Если с определением и формулой расчета используемого кредитного плеча (ИКП) все более или менее понятно, то, как этим инструментом правильно пользоваться, большинству неизвестно. В данной статье постараемся помочь начинающим инвесторам правильно применять анализ данного показателя при отборе ПАММ-счетов для своего портфеля.
Для начала напомним определение используемого кредитного плеча. ИКП — это отношение номинального объема открытых ордеров к величине средств на счете. То есть, если у вас открыт ордер EUR/USD размером 1 лот, при курсе, скажем, 1,0800, а средств на счете 6 000 USD, то ИКП = 108000 / 6000 = 18. Много это или мало? Однозначно ответить на этот вопрос невозможно, поскольку сама по себе величина ИКП еще ни о чем не говорит. Скажем, при коротких «стопах» в несколько десятков пунктов допустимы более высокие значения используемого кредитного плеча, чем при значениях уровней Stop Loss в несколько сотен пунктов. То есть, если у одного счета ИКП 10, а у другого — 30, это еще не значит, что у счета с большим ИКП риски в 3 раза выше, чем у другого. Поэтому интерес представляет, прежде всего, динамика ИКП в привязке к динамике прибыльности анализируемого ПАММ-счета.
Изучение графика ИКП дает довольно много важной информации о стиле работы управляющего ПАММ-счета. Например, можно увидеть, сколько ордеров открывает управляющий, когда они открываются и закрываются. Но, в первую очередь, анализ динамики ИКП служит для оценки того, насколько быстро может быть слит счет, то есть для оценки меры риска при инвестировании в тот или иной ПАММ-счет. А когда счет может быть быстро слит? Тогда, когда используется торговля без Stop Loss вообще и система «Мартингейл» в частности. В общем виде «Мартингейл» — стратегия, предусматривающая кратное (обычно двойное) увеличение объема открываемого ордера при достижении предыдущим ордером определенного уровня убытка.
Конечно, торговля без ограничения убытков имеет право на жизнь, но инвестор должен четко отдавать себе отчет в том, что такой счет в случае сильного движения цены может в один момент обнулиться. Поэтому, если хотите быть инвестором, рассчитывающим на долгосрочную прибыль, а не игроком в казино, необходимо научиться распознавать ПАММ-счета, на которых применяется торговля без ограничения убытков.
Итак, как определить счет, торговля на котором ведется без ограничения убытков? Еще такую стратегию называют пересиживанием. Это когда движение цены в невыгодном для нас направлении открытого ордера увеличивает убыток. Управляющий же ждет, что цена рано или поздно развернется и пойдет в нужную сторону. Проблема в том, что развернуться она может уже тогда, когда счет будет ликвидирован, поскольку не хватило размера депозита. Либо же значение курса валютной пары может уйти так далеко, что ее возврата к точке безубытка можно ждать годами. На графике ИКП такой способ торговли отображается следующим образом: одновременно с повышением доходности повышается размер используемого кредитного плеча. Если доходность счета снижается в течение продолжительного времени, а ИКП растет, то это явный признак торговли без ограничения убытков. Если же периодически со снижением доходности значение ИКП обнуляется или снижается, это означает, что управляющий применяет ограничение убытков, и инвестиции в данный ПАММ-счет несут в себе гораздо меньше риска.
Стратегию «Мартингейл» по графику используемого кредитного плеча можно вычислить следующим образом. ИКП с нулевой отметки прыгнуло до какого-то значения — значит, сделка открылась. Затем видно, что через какое-то время, обычно сразу после резкого снижения доходности, значение ИКП вдруг выросло. Обычно еще в 2 раза. Потом в третий раз происходит резкое увеличение ИКП. Затем ИКП обнуляется одновременно с резким ростом доходности. Причем доходность, как правило, становится выше, чем была перед открытием сделки. Можете быть уверены — перед вами «Мартингейл». И рано или поздно такой счет будет одномоментно слит. Маленькое уточнение: проводить анализ графика ИКП лучше всего на часовых отрезках.
Таким образом, можно сделать следующий вывод. Ровный график ИКП, когда его суточное значение либо нулевое, либо колеблется вокруг какого-то одного значения, а потом опять обнуляется, говорит о том, что инвестировать в такой счет гораздо безопаснее, чем в тот, для которого характерны резкие скачки значения ИКП, сопряженные с просадками на графике доходности.
Естественно, выносить вердикт о включении в свой портфель инвестора того или иного ПАММ-счета только на основе анализа используемого кредитного плеча в корне неверно, поскольку высокое кредитное плечо само по себе еще не означает высоких рисков. Необходимо пользоваться несколькими инструментами анализа, которые в достатке предоставляются Альпари для анализа ПАММ-счетов.
